Le cours de l’or (XAU/USD) tente de se maintenir, mais le tableau fondamental reste mitigé, ce qui invite les intervenants de marché à la prudence lorsqu’ils ouvrent des positions longues dans l’espoir de nouvelles hausses de prix. Les acheteurs de dollar américain demeurent relativement mesurés dans un contexte d’anticipation d’un règlement diplomatique de la confrontation entre les États-Unis et l’Iran, ce qui apporte un certain soutien à la demande pour le métal précieux. Parallèlement, les données sur l’inflation américaine publiées mardi, faisant état d’une accélération des pressions sur les prix, ont renforcé les attentes d’une politique monétaire plus agressive de la Réserve fédérale. Cela a permis au dollar de se rapprocher de son plus haut niveau d’octobre, limitant ainsi le rebond de l’or.

Mardi, à l’issue d’une réunion des ministres des Affaires étrangères du G7 à Paris, le secrétaire d’État américain Marco Rubio a indiqué que la pression économique sur l’Iran avait atteint un niveau tel qu’une opération militaire de grande envergure n’était pas nécessaire pour le moment.

Le président américain Donald Trump a également cherché à apaiser les inquiétudes concernant une possible escalade du conflit après les élections de mi-mandat.

Il a déclaré aux journalistes que la probabilité de nouvelles frappes américaines contre l’Iran semblait extrêmement faible, ajoutant que certains progrès avaient été réalisés dans les négociations visant à résoudre la situation au Moyen-Orient.

De son côté, l’Iran a appelé Washington à satisfaire ses exigences dans le cadre d’une initiative destinée à rétablir le transport maritime à travers le détroit d’Hormuz. Ces signaux ont nourri des attentes optimistes quant à une percée diplomatique potentielle qui pourrait mettre fin à la confrontation entre les États-Unis et l’Iran. Un tel scénario limite le renforcement du dollar, la devise américaine étant traditionnellement considérée par les investisseurs comme une valeur refuge.

Cependant, la confiance grandissante des marchés dans le fait que la Fed relèvera ses taux d’intérêt en décembre, confortée par la publication mardi de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain, continue de soutenir la monnaie des États-Unis. Selon le US Bureau of Labor Statistics (BLS), l’indice global des prix à la consommation a augmenté de 0,4 % en octobre, dépassant le consensus qui tablait sur 0,3 %. L’indice sous-jacent des prix à la consommation, qui exclut les composantes volatiles de l’énergie et de l’alimentation, a lui aussi progressé de 0,3 %, égalant la hausse de septembre et dépassant les prévisions des analystes qui anticipaient 0,2 %.

Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a averti qu’une inflation de base supérieure aux prévisions, à 0,3 %, pourrait justifier une hausse de taux plus importante, allant jusqu’à 50 points de base lors de la réunion des 8 et 9 décembre. Selon lui, limiter le resserrement de la politique monétaire à seulement 25 points de base pourrait saper la confiance dans la banque centrale.

La présidente de la Federal Reserve Bank of Philadelphia, Anna Paulson, a pour sa part souligné que la politique monétaire restrictive doit rester en place afin de ramener l’inflation vers l’objectif de 2 %. La présidente de la Federal Reserve Bank of Dallas, Lorie Logan, a indiqué que le rythme des hausses de taux d’intérêt pourrait être plus rapide que prévu précédemment.

Ces déclarations renforcent la position des investisseurs haussiers sur le dollar américain et pourraient limiter les nouvelles hausses du cours de l’or.

Christopher Waller a adopté une rhétorique nettement plus restrictive. Son score FXS Speechtracker a atteint 9/10, bien au-dessus de la moyenne historique de 7,3/10, ce qui reflète une forte inclination en faveur d’un nouveau resserrement de la politique monétaire. Waller a reconnu la possibilité d’une hausse de taux de 0,50 point de pourcentage en décembre si l’indice des prix à la consommation (IPC) de base d’octobre augmente d’environ 0,3 % ou plus. Il a également indiqué qu’une hausse d’au moins 0,25 point de pourcentage serait nécessaire même si les données sur l’inflation se révélaient plus favorables. Cela indique que la Fed est prête à réagir de manière décisive à tout signe de déviation de l’inflation américaine par rapport à son objectif.

L’accent mis sur le caractère généralisé des pressions sur les prix, les anticipations de nouvelles hausses des prix à la production et des coûts de l’énergie, ainsi que l’idée que la politique monétaire actuelle n’est pas suffisamment restrictive, accroissent le risque d’une hausse des rendements des bons du Trésor américain et des taux d’intérêt à court terme. L’indice FXS Fed Sentiment a augmenté de 3,17 points pour s’établir à 145,50. Cela confirme un net basculement vers une position plus restrictive et reste cohérent avec le niveau élevé du FXS Speechtracker. Étant donné que l’indice se situe nettement au-dessus du seuil neutre de 100, les marchés sont susceptibles d’intégrer une probabilité plus élevée d’un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Fed, ce qui soutiendrait le dollar américain par rapport aux actifs à plus faible rendement.

D’un point de vue technique, lors des tentatives de reprise d’aujourd’hui, XAU/USD n’est pas parvenu à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours. Toutefois, la paire est restée au-dessus de 4 035 $, niveau qui joue actuellement le rôle de support. En dessous de ce seuil, la paire pourrait trouver un support au plus bas d’hier, puis au seuil psychologique de 4 000 $. La résistance la plus proche se situe désormais à 4 055 $, où se trouve la SMA à 20 jours. Au-dessus de ce niveau, une résistance est probable autour de 4 080 $. Cependant, comme les oscillateurs demeurent en territoire négatif, les vendeurs conservent actuellement l’avantage.

Le tableau ci-dessous présente la variation en pourcentage du dollar américain par rapport aux principales devises mondiales au cours de la semaine en cours. Le billet vert a enregistré son gain le plus marqué face au dollar canadien.