O mercado de criptomoedas está perdendo combustível para uma alta: a oferta das maiores stablecoins caiu US$ 14,2 bilhões nos últimos 30 dias — a maior redução desde o mercado de baixa de 2022 —, e a oferta total recuou para pouco menos de US$ 280 bilhões, voltando aos níveis de setembro de 2025.

Para entender o que isso significa, vale lembrar como funcionam as stablecoins. Elas são emitidas quando o dinheiro entra no mercado de criptomoedas e queimadas quando os recursos saem. Assim, representam, na prática, os recursos disponíveis dentro desse sistema para comprar Bitcoin, fornecer margem e negociar nas corretoras. Quando a oferta aumenta, novos dólares entram no mercado, o poder de compra e a liquidez crescem, e qualquer movimento de alta passa a contar com mais combustível. Quando a oferta diminui, os detentores convertem stablecoins em dólares e retiram esses recursos do mercado, reduzindo o poder de compra disponível para sustentar os repiques.

É importante não superestimar o que esse indicador revela. A oferta de stablecoins não tanto prevê os preços quanto confirma para onde o dinheiro está fluindo e, muitas vezes, diminui depois de uma queda nos preços. Por isso, muitos traders consideram um novo aumento na oferta de stablecoins o primeiro sinal de entrada de capital novo, e não a causa única de uma reversão do mercado.

O Bitcoin acumula uma queda de cerca de 17% desde o início do ano, e as saídas dos ETFs de Bitcoin à vista totalizaram US$ 1,28 bilhão na semana de 2 a 6 de novembro. Assim, a redução da oferta de stablecoins representa outro canal independente de saída de recursos.

A redução atual, de US$ 14,2 bilhões, equivale a aproximadamente metade do ritmo máximo de retiradas observado em 2022. Portanto, é significativa, mas ainda não catastrófica. O ritmo de contração se acelerou neste ano: em junho, a oferta de stablecoins diminuiu US$ 7,7 bilhões, a maior queda mensal desde maio de 2022. Em 2 de agosto, a oferta total era de aproximadamente US$ 307,6 bilhões, o que significa que o mercado agora está mais de US$ 27 bilhões menor. No início de outubro, estimava-se que a entrada de capital novo em um período de 30 dias, incluindo ETFs e stablecoins, havia sido de aproximadamente US$ 4,9 bilhões, dando sustentação ao mercado naquele momento. Agora, os fluxos de entrada deram lugar a saídas. Há, porém, uma ressalva: uma contração semelhante, entre dezembro de 2025 e fevereiro de 2026, foi revertida nos meses seguintes. Portanto, a redução atual da oferta não é necessariamente irreversível.

Acredito que, enquanto a oferta de stablecoins não se estabilizar, quaisquer repiques do Bitcoin terão vida curta, pois haverá menos compradores no mercado. Um dólar forte e as expectativas de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed em 9 de dezembro tornam os títulos do Tesouro dos EUA mais atraentes para os recursos que antes permaneciam em stablecoins, criando concorrência pela alocação de capital.

Bitcoin

O preço está sendo negociado em uma faixa estreita, entre 73.400 e 73.800, e a estratégia é estruturada em torno de duas direções opostas, com cenários completos de rompimento e rejeição.

Para abrir posições compradas, considero um rompimento acima de 73.800, com alvo em 74.500 — um nível adequado para realizar os lucros e, em seguida, considerar uma posição vendida no recuo — desde que o preço permaneça acima da média móvel de 50 dias e o Awesome Oscillator esteja acima de zero. Se um rompimento abaixo de 73.400 se mostrar falso e o preço retornar à faixa, será possível abrir posições compradas, com alvo inicial em 73.800 e segundo alvo em 74.500.

Para abrir posições vendidas, o sinal será um fechamento confirmado abaixo de 73.400, com alvo em 73.000, desde que a média móvel de 50 dias esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero. Se um rompimento acima de 73.800 não se sustentar e o preço retornar à faixa, será possível abrir uma posição vendida, com primeiro alvo em 73.400 e, em seguida, em 73.000.

Ether

A lógica reproduz integralmente a do Bitcoin, mas em sua própria escala de preços. A faixa de negociação considerada vai de 2.035 a 2.049. Abra posições compradas em caso de rompimento acima de 2.049, com alvo em 2.068. Nesse nível, faz sentido realizar os lucros e considerar a abertura de uma posição vendida em caso de recuo, desde que o preço esteja acima da média móvel de 50 dias e o Awesome Oscillator esteja acima de zero. Se o rompimento abaixo de 2.035 se mostrar falso e o preço retornar à faixa, será possível abrir posições compradas, com alvos em 2.049 e, em seguida, em 2.068.

Será possível abrir posições vendidas após um fechamento confirmado abaixo de 2.035, com alvo em 2.009, desde que a média móvel de 50 dias esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero. Se o rompimento acima de 2.049 não se sustentar e o preço retornar à faixa, considere abrir uma posição vendida, com alvos em 2.035 e, em seguida, em 2.009. Ambos os indicadores servem apenas como filtros para evitar falsos movimentos, e não como sinais independentes para antecipar entradas no mercado. As decisões devem ser tomadas somente após o preço confirmar os níveis especificados.